Polarisierung im Luxussektor: zwischen „außergewöhnlichen Maisons“ und Konzernen auf Erholungskurs

Der Luxussektor tritt in eine neue Ära der Polarisierung ein: „außergewöhnliche Maisons”, die in der Lage sind, Seltenheit und vertikale Integration zu bewahren, stehen Multimarkenkonzernen gegenüber. Letztere müssen ihre Strategie neu definieren, um ihr Prestige zurückzugewinnen. Dies ist das Fazit gleich mehrerer jüngst veröffentlichter Artikel und Marktstudien.

Wachsende Kluft zwischen ultra-integrierten Modehäusern und angeschlagenen Konzernen

Einer Kolumne von Antoine Fraysse-Soulier in Luxus Plus zufolge vergrößert sich die Kluft zwischen Maisons wie dem französischen Luxusunternehmen Hermès, das seine Wertschöpfungskette unter Kontrolle hat, und großen Unternehmen wie dem französischen Luxusgüterkonzern Kering. Fraysse-Soulier stellt fest, dass einige Häuser „mit einer klaren Identität und kompletter industrieller Kontrolle“ ein solides Wachstum verzeichnen. Im Gegensatz dazu kämpfen Konzerne, die sich auf Erholungskurs befinden darum, ihre Kernmarken zu stabilisieren. Ein Beispiel dafür ist das italienische Modehaus Gucci.

Die Studie „Luxury in Transition(s)“ des internationalen Wirtschaftsprüfungsunternehmens KPMG bestätigt diese Polarisierung. Laut KPMG machen „Very Important Clients“, kurz VICs, weniger als zwei Prozent der Kundschaft aus. Diese ultrareichen und ultraloyalen Kund:innen generieren jedoch fast 40 Prozent des Umsatzes für Luxus-Maisons. KPMG fügt hinzu, dass eine „Luxusmüdigkeit“ zu einer Verlangsamung der Nachfrage führe. Einige Branchenexpert:innen merken an, dass starke Preiserhöhungen das Vertrauensverhältnis zu einem Teil der Kundschaft geschwächt haben.

Integration als Schutz: Beispiel Wertschöpfungskette

Hermès verkörpert diese Haltung einer „außergewöhnlichen Maison“. Laut der Luxus Plus-Kolumne priorisiert die Marke weiterhin organisches Wachstum und die strikte Kontrolle ihrer Werkstätten. Zudem vermeidet sie die Abhängigkeit von Massentourismus oder dem Großhandel.

Diese Strategie ermöglicht es dem Unternehmen, sehr hohe Margen beizubehalten. Derselben Quelle zufolge werden die „operativen Margen im dritten Quartal 2025 voraussichtlich wieder 40 Prozent übersteigen“. KPMG fügt hinzu, dass die Bedeutung eines „emotionalen Service“ für diese VIC-Kund:innen entscheidend sei. „Jeder Kontaktpunkt ist sorgfältig darauf ausgelegt, die Erwartungen zu übertreffen“, erklärt der Bericht.

Konzerne auf Erholungskurs: Beispiel Kering

Der Fall Kering illustriert diese Herausforderungen perfekt. Im dritten Quartal 2025 ging der konsolidierte Umsatz des Konzerns zurück. Kernmarke Gucci bildete dabei den Hauptschwachpunkt mit einem Rückgang von 14 Prozent auf vergleichbarer Basis.

Die Erholung umfasst einen Turnaround-Plan, der Vermögensreduzierungen, eine Höherpositionierung am Markt und eine größere Selektivität im Vertrieb beinhaltet. Dieser Ansatz wird durch das eiserne Gesetz des Luxus notwendig. In einem Umfeld wirtschaftlicher Volatilität werden nur Akteur:innen sichere Häfen bleiben, die Seltenheit, Know-how und strategische Kohärenz vereinen können.

Aufwertung „sicherer“ Unternehmen

Die in „The State of Fashion 2025“ vorgestellte McKinsey-Studie / Global Fashion Index 2025 bestätigt einen Trend: Die „Super Winners“ der Luxusbranche – der französische Luxusgüterkonzern LVMH, Hermès, der Schweizer Luxusgüterkonzern Richemont und Kering – vereinnahmen weiterhin einen unverhältnismäßig hohen Anteil des wirtschaftlichen Gewinns der Branche.

Trotz einer Verlangsamung im Jahr 2024 ist es diesen Konzernen bisher gelungen, „hohe Preise bei anhaltend starker Nachfrage“ aufrechtzuerhalten. KPMG besteht auf der Notwendigkeit, Grundlagen wie „Know-how, Qualität und gehaltene Versprechen“ zu stärken, um das Kund:innenvertrauen wiederherzustellen und hohe Preise zu rechtfertigen.

Langfristige Strategie und Authentizität

In einem polarisierten Markt ermöglichen nur Authentizität, Imagekontrolle und Seltenheit den „außergewöhnlichen Maisons“, ihre Aufwertung beizubehalten. Sie können auch in einem unsicheren makroökonomischen Umfeld „sichere Häfen“ für Investor:innen bleiben.

Diese Analyse wird weitgehend durch öffentliche Daten bestätigt. Kolumnen von Luxus Plus, strategische Berichte von KPMG und Marktstudien der US-amerikanischen Unternehmensberatung McKinsey deuten alle auf eine Polarisierung hin. Dies ist nicht einfach ein narrativer Trend, sondern ein struktureller Wandel im Luxussegment. Produktionsintelligenz und Authentizität werden zu Vermögenswerten für Resilienz. Dies zwingt Multimarkenkonzerne dazu, ihre Modelle anzupassen, um bestehen zu können.

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