Zalando mit weiterem Wachstum erwartet

Der Online-Händler Zalando legt am Dienstag (4. August) Zahlen für das zweite Quartal vor.

Das erwartet das Unternehmen:

Der Dax-Konzern nimmt sich für 2026 mehr Umsatz und Gewinn vor und setzt dabei auch auf Künstliche Intelligenz (KI). Im laufenden Jahr peilt das Management ein Wachstum des Bruttowarenvolumens (GMV) und der Erlöse um 12 bis 17 Prozent an. Beim bereinigten Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) wird ein Anstieg auf 660 bis 740 Millionen Euro erwartet. Im vergangenen Jahr verbuchte Zalando einen Umsatz von rund 12,4 Milliarden Euro. Das Bruttowarenvolumen lag bei 17,6 Milliarden Euro. Operativ wurden bereinigt 591 Millionen Euro verdient.

Zalando bestätigte zudem zuletzt im März seine mittelfristigen Ziele für 2028. So strebt der Konzern weiter eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 8 bis 13 Prozent für Bruttowarenvolumen und Umsatz sowie eine operative Marge (bereinigte EBIT-Marge) von 6 bis 8 Prozent an.

Fortschritte erzielte Zalando bei der Integration des zugekauften Online-Modehändlers About You, dessen Übernahme im vergangenen Sommer abgeschlossen wurde. So trugen im ersten Quartal Synergien von 10 Millionen Euro zum Ergebnis bei. Der Konzern sieht sich damit auf Kurs, sein Synergie-Ziel von 40 Millionen Euro für das Gesamtjahr 2026 zu erreichen. 2028 sollen sie sich dann auf 100 Millionen Euro pro Jahr belaufen, wie Zalando Mitte März mitteilte.

Im Kontext der Übernahme von About You rügte die Finanzaufsichtsbehörde Bafin den Konzern im Juli. Im Anhang des Konzernabschlusses hätten Angaben zu erworbenen About-You-Anteilen von einem nahestehenden Unternehmen gefehlt, das durch ein Zalando-Aufsichtsratsmitglied beherrscht werde, so die Bafin. Zalando bestätigte, dass die Angaben fehlten. Hierbei handele es sich um einen rein formalen und materiell unwesentlichen Aspekt des Konzernanhangs, hieß es dazu in einer Stellungnahme.

Anfang Januar hatte der Konzern die Schließung seines Logistikzentrums in Erfurt mit 2.700 Beschäftigten angekündigt. Es ist eines von vier Logistikzentren in Europa, die im Zuge der Übernahme von About You geschlossen werden sollen. Die Schließung in Erfurt wurde von der Thüringer Landespolitik kritisiert.

Das erwarten Analyst:innen:

Analystin Anne Critchlow von der Privatbank Berenberg verweist darauf, dass 2026 für Zalando ein Übergangsjahr mit der Optimierung des Logistiknetzwerks und der Restrukturierung von About You sei. Sie rechne aber weiterhin mit strukturellem Wachstum.

Frederick Wild vom Analysehaus Jefferies sieht seine Prognose für das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) für Zalando ein Prozent über dem Konsens. Die Bewertung werde dem erheblichen Gewinnpotenzial weiter nicht gerecht, welches sich im zweiten Halbjahr und 2027 klarer herauskristallisieren sollte.

Für Georgina Johanan von der US-Bank JPMorgan ist eine Anhebung der Jahresziele sehr unwahrscheinlich. Johanan geht zudem weiter davon aus, dass der Einsatz von KI-Agenten kurz- bis mittelfristig mehr Risiken als Chancen für Zalando berge.

Von Bloomberg erfasste Analysten erwarten für das zweite Quartal einen Umsatz von gut 3,5 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis dürfte sich auf rund 214,6 Millionen Euro verbessert haben. Im Vorjahr wurden Erlöse von 2,8 Milliarden und ein bereinigtes operatives Ergebnis von 185,5 Millionen verbucht.

Für 2026 erwarten die Branchenexpert:innen im Mittel einen Umsatzanstieg auf rund 14 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis wird mit 698 Millionen prognostiziert.